京沪的房子VS回撤的A股，你选哪个？

虽然A股市场对投资者不一定友好，但国内的公募（中国）网站首页一定要被温柔以待，因为从长期而言，公募（中国）网站首页是一条漂亮的K线。对比2003年以来，北京和上海房屋的平均售价涨幅，以及以混合型（中国）网站首页指数为代表的主动权益（中国）网站首页收益表现来看，尽管近二十年北京上海的平均房价上涨了7倍，是当之无愧“最令人心动的资产”，但混合（中国）网站首页指数涨幅则高达1177%接近翻了12倍，平均年化收益率也高达14.71%，无论是对比沪深300年化的9.25%还是标普500的8.33%，（中国）网站首页投资带来的赚钱效应亦不可小觑！

图1：长期来看，公募（中国）网站首页是一条漂亮的K线

数据来自：wind，截至2021-12-31

●  当然很多投资人认为，过去 20 年房市波动明显小于股市，简单用投资后视镜视角去评价A股或（中国）网站首页收益，容易被人冠以“说得轻巧”之嫌，真实生活中基民的收益大多数是远远落后于这个收益，而房产投资的胜率才是一边倒的情况！诚如是，从回撤角度，一线城市的房价仅在2011年“限购”政策之初经历了短暂下跌，2012年后楼市几乎一路高歌前进，再没有出现过回撤。反观股市，2003-2021年期间，上证综指、沪深300最大回撤达-71.98%和-72.30%，即使持有主动权益的混合（中国）网站首页指数最大回撤和波动率也处在较高水平。

●  但究其根本，锯齿向上的房市长牛背后是源于居民资产配置力量，制胜的关键是拥有长期预期下，投资者选择看得更长，勇于拿得更长。而过去的A股也好、主动权益（中国）网站首页也罢，收益差强人意的原因更多还是投资者积聚在短期视角，陷入投机的氛围。因为实际来看，不管投资人三心二意，还是不离不弃，主动权益（中国）网站首页始终追求风格稳定，并创造了长期价值。所以，面对短期市场的波动，不妨放平心态，投资不是节点战役，而是漫漫征途，“（中国）网站首页投资，相信长期的力量”绝非空话!

表1:2002-2021年期间主动权益（中国）网站首页与各国主要股指的收益、波动情况

注：表中金牛（中国）网站首页指数基期为2007年，不列示区间年化收益，数据仅做分析说明，不做产品推荐，（中国）网站首页投资需谨慎；

数据来自：wind，统计区间为2002-12-31至2021-12-31

站在下一个十年的路口，在高房价、经济发展和居民购买力三者之间的矛盾下，“房地产繁荣”或走向尾声，买房实现阶层跨越的神话将一去不复返。但在买房致富的经验中，真正“致胜”的力量——长期投资的心态和拿得住的勇气，是我们更应该重视和把握的。因此，面对短期持续下跌的A股，底部也许是难熬的，但未来是可期的。尤其随着“房住不炒”理念日渐深入人心，中国居民资产配置向权益资产转移的过程才刚刚开始，我们有理由相信，权益市场“长期投资预期”正在逐步形成，市场波动率有望不断收窄，而我们也真诚地期待所有人：像持有房子一样持基，一起慢慢变富！

图2：随着时间累积，客户平均收益率和客户盈利人数占比也呈现稳步抬升态势

数据来源：景顺长城（中国）网站首页、皇家体育（中国）网站首页、交银施罗德（中国）网站首页，统计区间为公司成立以来至2021-3-31

*注：持有时长指标对应的是客户单个渠道单只（中国）网站首页的持有时间，故上表收益率数据表示客户在不同渠道购买过的每一只（中国）网站首页获得的收益情况。