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2017年3月5日，李克强作2017年政府工作报告，2017年GDP目标下调到6.5%左右，CPI目标维持3%左右，M2目标下调至12%左右，财政赤字率维持3%。
九州证券邓海清解读认为，GDP目标下调至6.5%，不代表政府认为2017年GDP增速将低于2016年，6.5%是“底线”而不是“中枢”，预计2017年GDP大概率在6.7-6.8%左右；长期看好中国股市健康牛，维持债市震荡市的观点不变。
政府对于财政政策的定调依然是“积极财政政策”，但是具体表述有较大区别：2016年是“积极的财政政策要加大力度”，2017年是“财政政策要更加积极有效”，从总量上来看，财政政策的力度不会进一步增强，这也是财政赤字率仍然维持3%、没有进一步上调的原因。
政府工作报告首次明确“稳健中性”基调，在“稳健”的基础上加上“中性”二字，与中央经济工作会议、央行货币政策执行报告的定调一致。“稳健中性”的实质内涵是：“不再稳健略偏宽松”。正如央行货币政策执行报告所言，在2014-2016年，尽管央行货币政策基调是“稳健”，但在实际执行过程中却常常是“稳健略偏宽松”，既有稳增长的原因，也有“股灾”的原因，而在经济平稳、股市正常化之后，央行有必要退出“稳健略偏宽松”政策。
CPI目标维持3%，“滞胀论”仍是杞人忧天。通胀目标从来都是“上限”概念，而不是“中枢”概念。根据我们上述分析，2017年CPI中枢超过2.5%的可能性都不大，触及3%的可能性更是几乎没有，滞胀论与2016年上半年一样仍属杞人忧天。
国君宏观指出，宏观调控的多重目标体系可能取代增速底线思维，上行顶在通胀和资产泡沫，下行底在就业，对环保的重视提高到更高层次，经济增速的弹性将加强，目标体系的建立有利于防风险和推进改革速度；稳增长的重要目的是为了保就业和惠民生。
政府主要经济目标已经制定，基本符合预期。总体判断：经济“L型”进入右侧，目标弹性更大，从增速区间进一步调整为更宽的范围；M2目标增速下行，主要是金融周期下半场到来，出于抑制资产泡沫、去杠杆和稳汇率的考虑；去产能继续；积极的财政政策比预期偏弱。
2017年GDP增速目标从2016年6.5%-7%的具体区间进一步调整为“6.5左右”，范围更宽，弹性更大。对环保的重视提高到更高层次，经济增速的弹性将加强，目标体系的建立有利于防风险和推进改革速度。
2017年M2增速从2016年目标的13%左右下调到12%，中性偏紧的货币政策得到进一步确认，我国处在金融周期下半场，为抑制资产泡沫、推进去杠杆和稳汇率，货币政策有缩紧必要，叠加美联储加息加快，对中国货币政策形成制约，未来货币易紧难松，但中国进入加息周期为时尚早。
级掌柜有话说：只谈干货，不谈风月。
