在过去的一个季度里，我们管理的恒生医疗ETF取得了不错的业绩。回顾此前的半年报，我们曾提示大家需要关注的两大关键因素――美联储降息和中国的政策刺激，如今均已兑现。这不仅为市场带来了积极的信号，也为医疗板块的上涨奠定了坚实的基础。

首先，美联储的降息政策为全球资本市场注入了新的流动性，降低了资金成本，提升了市场风险偏好。医疗行业作为兼具防御性和成长性的板块，自然成为了资金追逐的热点。同时，中国政府加大了对医药行业的支持力度，推出了一系列政策措施，鼓励医疗创新和产业升级。这些政策的落地，为医疗企业的业绩提升和行业发展提供了强有力的保障。

即使抛开近期的普涨行情，我们依然对下半年乃至2025年的恒生医疗板块充满信心，核心原因有以下三个方面：

第一，从港股创新药板块的业绩表现来看，连续四个半年的收入均实现了同比高增长。这表明创新药企业的市场拓展和产品销售持续改善。此外，这些企业的减亏速度加快。根据当前的发展趋势，预计部分公司有望在今年下半年或明年上半年实现扭亏为盈，为股东创造实质性的回报。

第二，从创新药出海的角度来看，许多重磅的出海品种主要来自于在港股上市的创新药公司。这些企业积极布局全球市场，通过国际临床试验和合作，成功进入海外主流市场。这不仅为企业带来了新的收入增长点，也提升了中国创新药在全球的影响力。

第三，从今年上半年医药行业的整体增速来看，创新药板块的表现尤为亮眼。得益于创新药的市占率不断提升，创新药企业的业绩增长超出预期。这种强劲的增长势头，预示着未来行业的提升趋势将持续。

最新投资策略

业绩表现说明