2024年3季度，美国降息幅度超市场预期，欧洲经济仍偏弱。美国3季度ISM制造业PMI分别为46.8、47.2和47.2，非制造业PMI分别为51.4、51.5和54.9，美联储9月降息50BP，这次降息标志着美国货币政策由紧缩周期向宽松周期转向；同期欧元区制造业PMI在44至46区间。美国通胀分别为2.9%，2.5%和2.4%，核心通胀回落并稳定在3.2附近；欧元区通胀逐月回落，3季度欧元区HICP分别为2.6%、2.2%和1.8%。国内方面，经济指标整体有所走弱，但季末前政策密集出台，表述积极。

3季度央行采取支持性货币政策，通过多种货币政策工具保持流动性合理充裕。3季度，央行开始买卖国债净投放资金、两次降低政策利率、一次大幅降准50BP且预告后续继续降准，支持实体经济修复。3季度银行间市场DR007均值1.8%，市场资金利率高于政策利率。3季度债券震荡，一方面数据走弱、货币政策宽松和配置需求驱动债券收益率下行，另一方面央行提示长债利率风险并向大行借入长债卖出、季末系列政策发布会后经济预期转暖引发债券向上波动。1年AAA中短期票据到期收益率收在2.17%较2季度末上升15BP，10年国债到期收益率在2.15%较2季度末降低6BP。

报告期内，本（中国）网站首页秉承稳健投资原则谨慎操作，根据市场情况灵活调整组合资产分布、杠杆比率和久期，严控组合流动性风险、利率风险和信用风险，3季度组合整体运行状况良好。

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