24年三季度，上证指数上涨12.4%，沪深300上涨16.1%，市场呈现普涨态势，但从节奏上看，涨幅是由季度末最后5个交易日完成，且成交量明显放大，而9月下旬以前，上证指数下跌7.7%，由此可见，行情演绎比较极致。回顾3季度，8月受全球资本市场套息交易反向风险事件影响，略有波动，同时经济数据较弱，特别是信贷数据及企业盈利增速不及预期，风险偏好持续下行，市场前期持续调整，成交量明显萎缩，回顾我们的操作，在市场下行期，我们谨遵策略要求，一直维持低仓位区间，以规避市场下行风险。而进入9月下旬，随着自上而下的稳经济政策转向，各部委持续快速响应配合，A股市场迎来了快速反弹，各项政策针对国内经济现有核心问题，我们预期国内经济未来或将出现明显向好，在此过程中，基于绝对收益组合策略，我们遵守安全垫及回撤控制原则，我们预计逐步积极增加权益配置，方向以前期受经济预期弱化压制比较明显的板块为主，成长股为辅。

向后展望，我们认为压制市场的核心问题发生明显向好，随着国内经济积极推动经济企稳好转，未来经济或将企稳向好并带动企业盈利逐步好转，同时，目前a股估值整体仍然不贵，从风险收益比的角度，市场机会未来会很多，我们将基于风险管理体系，延续投资框架，以积极的态度寻找结构性机会。

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